O mercado siderúrgico chinês em 2025: um ano de turbulência e resiliência em produtos planos
O ano de 2025 provou ser um período decisivo para a indústria siderúrgica da China, especialmente para seus principais-produtos laminados planos. Caracterizado por uma volatilidade significativa de preços, mudanças na demanda interna e uma dinâmica de exportação robusta, mas desafiadora, o mercado de produtos como tubos de aço, bobinas laminadas a frio (CRC), bobinas galvanizadas (GI), bobinas de Galvalume (AZ) e bobinas com revestimento colorido (PPGI) navegou por um cenário complexo. Este artigo fornece um resumo detalhado das flutuações de preços e volumes de exportação desses produtos ao longo de 2025 e oferece uma-análise futura das tendências dos preços do aço na China para 2026.
Análise de mercado de 2025: volatilidade de preços e força de exportação
A narrativa geral para 2025 foi a de um setor imobiliário nacional fraco, compensado por investimentos em infraestrutura e manufatura mais-do que{2}}o esperado, especialmente em setores como veículos de energia nova, construção naval e eletrodomésticos. Esta dicotomia da procura criou uma montanha-russa de preços.
· Flutuações de preços (base FOB China, USD/t):
O ano começou com uma nota cautelosamente optimista. No primeiro trimestre, os preços médios oscilaram em torno de US$ 580-600/t paraCDH(o material base), comCDCsendo negociado a aproximadamente US$ 650-670/t.Bobina Galvanizada (IG) estava cotado em torno de US$ 690-720/t, Galvalume (AZ) por US$ 710-740/t eBobina revestida colorida (PPGI) por US$ 780-820/t.Tubo de açoos preços variavam amplamente de acordo com a especificação, mas geralmente acompanhavam a BQ com um prêmio.
No entanto, o segundo trimestre viu uma correção acentuada. O aumento dos estoques domésticos, juntamente com uma demanda sazonal menor-do que{3}}o esperado, desencadeou uma desaceleração. Em meados do-ano, a BQ caiu para perto de US$ 520/t, derrubando todos os produtos downstream. A BF caiu para a faixa de US$ 590-610/t, enquanto os produtos revestidos tiveram seus preços reduzidos, com o IG em torno de US$ 640-660/t e o PPGI perto de US$ 730-760/t.
Uma recuperação sustentada começou no terceiro trimestre, impulsionada por cortes substanciais na produção das principais usinas e por uma notável recuperação nos pedidos de exportação. As medidas de estímulo governamentais visando a modernização de equipamentos e bens de consumo também impulsionaram o sentimento. Os preços subiram constantemente durante o quarto trimestre, terminando o ano mais fortes. Em dezembro, a BF estava de volta a US$ 640-660/t, a GI a US$ 690-710/t, a AZ a US$ 710-730/t e a PPGI a US$ 770-800/t. Os tubos de aço, beneficiando-se de projetos de infraestrutura específicos e da demanda de exportação, mostraram relativa resiliência, com os preços médios terminando acima das mínimas de meados do ano, em US$ 80-100/t.
· Volumes de exportação:
As exportações foram o destaque de 2025. As exportações de aço da China atingiram o nível mais alto em quase uma década, funcionando como uma válvula de pressão crítica para o mercado interno. A significativa competitividade de preços do aço chinês, uma consequência dos custos mais baixos das matérias-primas e de um yuan relativamente fraco, tornou-o altamente atraente nos mercados globais, especialmente no Sudeste Asiático, no Médio Oriente e em partes da Europa e de África.
· Os produtos planos lideraram esta tendência. Estima-se que as exportações totais de chapas e bobinas (incluindo BF, GI, AZ, PPGI) tenham ultrapassado 50 milhões de toneladas métricas no ano, um aumento ano{2}}a{3}}anual de mais de 20%. Especificamente, os produtos revestidos (GI, AZ, PPGI) tiveram uma procura excepcionalmente elevada devido aos seus preços competitivos em comparação com os produtores locais nos países importadores.
· As exportações de tubos de aço também permaneceram robustas, apoiadas por projetos globais de energia e infraestrutura em andamento, embora enfrentem mais obstáculos anti{0}}dumping em determinados mercados.
Essa saída massiva foi uma faca de dois gumes: apoiou as taxas de utilização e os preços das usinas, mas também provocou maior atrito comercial e escrutínio por parte de nações produtoras de aço concorrentes.
Previsão de tendência de preços para 2026: um ano de moderação e desafios
Olhando para 2026, espera-se que o mercado siderúrgico chinês entre numa fase de volatilidade moderada com uma tendência ligeiramente descendente, influenciada pelos seguintes factores principais:
1. Demanda-Reequilíbrio de oferta: a demanda interna provavelmente permanecerá estável, mas carece de um grande impulsionador de alta. Não se espera que o sector imobiliário recupere acentuadamente, enquanto o crescimento das infra-estruturas poderá estagnar. O setor industrial, especialmente a energia verde e o automóvel, continuará a ser o principal pilar da procura. Do lado da oferta, o compromisso da indústria com o “controlo da produção” será a variável mais crucial. Se a disciplina se mantiver, proporcionará um preço mínimo firme. No entanto, qualquer relaxamento significativo pode levar a um excesso de oferta.
2. Custos das matérias-primas: Prevê-se que o apoio aos custos do minério de ferro e do carvão de coque enfraqueça ligeiramente em 2026, à medida que a oferta global melhorar e o crescimento da produção de aço chinesa moderar. Isto removerá uma camada de pressão ascendente sobre os preços do aço acabado.
3. Normalização das exportações: Os níveis de exportação excepcionalmente elevados de 2025 são insustentáveis. A intensificação das barreiras comerciais, potenciais direitos anti{3}}dumping e uma possível recuperação da competitividade de outras fábricas globais (por exemplo, Índia, CEI) provavelmente levarão a uma contracção de 10-15% nos volumes de exportação de produtos planos. Isto forçará a absorção interna de mais material, pesando nos preços.
4. Moeda e Economia Global: A trajectória do Yuan Chinês (CNY) e as perspectivas económicas globais, particularmente no que diz respeito aos riscos de recessão nas principais economias, terão um impacto significativo nos preços e no volume das exportações.
Previsão de preços para 2026 (média anual, FOB China, USD/t):
Com base nestes factores, prevê-se que os preços médios anuais para 2026 sejam 3-8% inferiores às médias de 2025. Prevemos uma faixa de negociação mais estreita em comparação com as oscilações de 2025.
· BQ Base: Espera-se uma média de US$ 540-570/t, com picos e quedas menos dramáticos.
· Bobina laminada a frio(CDC): Previsão média de US$ 620-650/t. O prémio sobre a BQ poderá estabilizar.
· Bobina Galvanizada(IG): Preço médio projetado em US$ 670-700/t.
· Bobina Galvalume(AZ): Provavelmente atingirá uma média de US$ 690-720/t, mantendo seu prêmio tradicional sobre IG.
· Bobina revestida colorida (PPGI): Espera-se uma média de US$ 750-780/t, com a demanda permanecendo relativamente firme nos setores de construção e eletrodomésticos.
· Tubo de aço: Os preços permanecerão diversos, mas os níveis médios para as qualidades comuns poderão sofrer uma redução de US$ 30-50/t em relação aos níveis do final de 2025 devido à demanda de exportação normalizada.
Concluindo, 2025 foi um ano em que o setor de aços planos da China alavancou os mercados globais para enfrentar os ventos contrários nacionais, resultando em alta volatilidade e exportações recordes. Para 2026, o mercado está preparado para uma fase de consolidação e moderação. Espera-se que os preços apresentem uma tendência ligeiramente descendente numa base média anual, com volatilidade reduzida, à medida que o aumento das exportações diminui e o mercado se concentra em equilibrar a oferta interna com uma procura estável, mas não espectacular. Os principais riscos para esta previsão são mais rigorosos-do que{6}}os cortes de produção esperados na China (risco ascendente) ou uma grave desaceleração económica global que prejudique a procura de exportação e de produção (risco descendente).